La novedad no es solo que aparezca otro modelo con estética de prop trading. El punto importante es más delicado: cuando una plataforma dice que el usuario no arriesga capital, pero sí puede recibir dinero por acertar predicciones sobre mercados, el encaje regulatorio ya no es tan simple.
UpsideOnly se presenta en su web con mensajes como “no possible downside”, paper trading sobre mercados reales, pagos en efectivo, rankings semanales y una vía para que la empresa use capital propio sobre las estrategias mejor valoradas por su IA. Perpetuals lanzó el producto en mayo de 2026 y lo vinculó a una plataforma de trading y predicción de mercados donde el usuario, según la empresa, no pierde dinero propio.
Por qué ESMA pone el foco en los event contracts
ESMA publicó el 3 de julio de 2026 un recordatorio sobre los event contracts y los mercados de predicción. Según el supervisor europeo, estos contratos tienen un resultado financiero binario: pago fijo o ningún pago, en función de una respuesta sí/no sobre un evento futuro. No todos son instrumentos financieros, pero si el evento está relacionado con subyacentes de MiFID II, pueden ser derivados.
Ahí está el choque. ESMA recuerda que, si esos productos son instrumentos financieros y tienen estructura binaria, pueden entrar en las medidas nacionales que prohíben la comercialización, distribución o venta de opciones binarias a clientes minoristas. Además, el nombre comercial que use la empresa no decide la clasificación. Puede llamarse juego, predicción, simulación o plataforma de trading: lo relevante es cómo funciona el producto.
Para el trader, esto no significa que ESMA haya señalado directamente a UpsideOnly como producto prohibido. Eso no está confirmado. Significa que cualquier modelo que combine predicciones sobre activos financieros, pagos reales y usuarios minoristas en Europa necesita una lectura jurídica muy fina.
UpsideOnly no es una prop firm clásica, pero usa parte de su lenguaje
Finance Magnates explicó que Perpetuals vende UpsideOnly como plataforma de prop trading impulsada por IA, mientras que sus términos la describen como un juego online de análisis predictivo y simulación de trading. La empresa defendió que ambas descripciones se refieren a partes distintas del mismo modelo: experiencia de usuario por un lado y uso de señales para operar capital propio por otro.
Esto importa porque no estamos ante una cuenta fondeada tradicional. En una prop firm clásica, el trader suele pagar una prueba, acepta reglas de pérdida, objetivos, drawdown, restricciones y condiciones de payout. En UpsideOnly, según lo publicado, el usuario haría operaciones simuladas o predicciones; después, la empresa podría usar esas señales con su propio capital y compartir parte del resultado.
La diferencia práctica es clara: aquí el riesgo directo no parece estar en perder el coste de un challenge, sino en entender si el dinero prometido es realmente retirable, bajo qué condiciones, desde qué países y con qué protección jurídica. Finance Magnates indicó que Perpetuals habló de acceso para usuarios de la UE y EE. UU., pero el acceso real para España queda pendiente de verificar antes de publicar como dato cerrado.
Qué debe revisar un trader antes de confiar en este modelo
El primer punto es el dinero. La web de UpsideOnly habla de pagos reales, premios semanales y posibilidad de compartir beneficios si la empresa respalda una estrategia. También muestra “weekly payouts distributed”. Pero eso no basta para dar por confirmado que cualquier usuario puede retirar dinero desde España o desde cualquier país de habla hispana sin condiciones adicionales.
El segundo punto es el encaje legal. Si la plataforma se considera un juego, podría necesitar permisos de juego según cada país. Si se considera un instrumento financiero o un servicio de inversión, podría entrar en MiFID II y en la prohibición de opciones binarias para minoristas cuando aplique. En España, la CNMV mantiene desde 2019 una prohibición indefinida sobre la comercialización, venta y distribución de opciones binarias entre clientes minoristas.
El tercer punto es la transparencia. Finance Magnates publicó que Perpetuals aseguró que absorbe las pérdidas y que los usuarios no compran acciones, derivados ni otros instrumentos. También señaló que la empresa declinó dar cifras concretas sobre cómo financia el libro de trading que sostendría esa promesa. Para un trader, esa es una señal para leer condiciones, no para sacar conclusiones precipitadas.
La consecuencia práctica para el fondeo
La frontera entre prop trading, predicción, simulación, juego y producto financiero se está volviendo más borrosa. Para quien compara empresas de fondeo o revisa opiniones de cuentas de fondeo, la lección es sencilla: no basta con mirar si una plataforma promete “no perder” o “solo upside”.
Primero hay que comprobar qué contrato aceptas, qué entidad está detrás, qué país cubre el servicio, qué reglas limitan los pagos, si existe depósito, si hay condiciones de elegibilidad y si el regulador podría considerar el producto como juego, derivado, opción binaria o servicio de inversión.
Para el trader, el filtro no cambia: reglas claras, pagos claros, entidad clara y riesgo claro. Si un modelo necesita demasiada explicación para entender de dónde sale el dinero, quién asume la pérdida y qué derecho tiene el usuario a cobrar, conviene tratarlo como pendiente de verificar. Y para seguir cambios de este tipo sin depender del ruido de redes, la newsletter de Finantres puede ser un buen punto de seguimiento regulatorio.
